4月28日，中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展435億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求；操作利率為1.40%，與前期持平。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有50億元7天期逆回購到期，因此實(shí)現(xiàn)凈投放385億元。專家表示，后續(xù)央行將靈活高效運(yùn)用逆回購、中期借貸便利（MLF）、國債買賣等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。
具備多個有利條件
本周（4月27日至30日）前兩個工作日，央行公開市場操作已連續(xù)兩日凈投放。4月27日和28日分別凈投放180億元和385億元。
“央行連續(xù)兩日凈投放背后是本月MLF縮量續(xù)做2000億元，加之臨近月底，央行在公開市場恢復(fù)凈投放，有助于穩(wěn)定資金面，避免市場利率過快上升?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青說。
從市場利率看，截至4月28日收盤，銀行間市場1天期債券質(zhì)押式回購利率（DR001）報1.2397%，7天期債券質(zhì)押式回購利率（DR007）報1.3630%。
“往年4月，受跨月資金面季節(jié)性收斂影響，資金利率波動往往出現(xiàn)在月末。從今年看，資金面跨月壓力或整體可控，不存在內(nèi)生性收緊基礎(chǔ)?！碧祜L(fēng)證券固收首席分析師譚逸鳴舉例稱，本周政府債的發(fā)行規(guī)模較低，對資金面的擾動相對有限，為資金面平穩(wěn)跨月提供了有利條件。
財通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長孫彬彬表示，本周恰逢跨月、跨節(jié)雙重節(jié)點(diǎn)，央行將持續(xù)呵護(hù)資金面，流動性整體有望延續(xù)寬松態(tài)勢。王青預(yù)計，接下來央行會根據(jù)金融機(jī)構(gòu)資金需求，在公開市場實(shí)施規(guī)模不等的凈投放，引導(dǎo)資金面平穩(wěn)度過月末時間窗口。
增強(qiáng)前瞻性靈活性針對性
往后看，在適度寬松的貨幣政策支持下，流動性將繼續(xù)保持充裕，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供良好的貨幣金融環(huán)境。
王青表示，5月是財政收支小月，但在特別國債開閘發(fā)行后，5月政府債券凈融資規(guī)?；?qū)⒚黠@增加，加之5月信貸投放量也將有一定幅度增長，銀行體系流動性面臨收緊壓力。“預(yù)計在主要市場利率回升至政策利率附近后，買斷式逆回購和MLF操作有望恢復(fù)凈投放?！蓖跚嗾f。
在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來，后續(xù)央行將繼續(xù)通過各類貨幣政策工具搭配組合，持續(xù)向市場注入流動性，確保資金面處于穩(wěn)定充裕狀態(tài)，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長營造良好的貨幣金融環(huán)境。
值得一提的是，4月28日召開的中共中央政治局會議明確提出，增強(qiáng)貨幣政策前瞻性靈活性針對性，保持流動性充裕。
“強(qiáng)調(diào)前瞻性靈活性針對性，意味著在適度寬松的總基調(diào)下，央行將進(jìn)一步強(qiáng)化跨周期與逆周期調(diào)節(jié)相結(jié)合?！闭新?lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董希淼表示，在保持流動性充裕方面，央行將更注重運(yùn)用買斷式逆回購等多元化和精準(zhǔn)化工具。
央行行長潘功勝日前明確表示，下一步，將發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，加強(qiáng)貨幣政策調(diào)控，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和時機(jī)，平衡好短期與長期、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長與保持金融體系自身健康性、內(nèi)部均衡與外部均衡之間的關(guān)系，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。
（來源：中國證券報）
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