今年以來，銀行理財子公司參與A股IPO網(wǎng)下打新的熱情高漲，其中寧銀理財、興銀理財?shù)茹y行理財子公司尤為積極。
寧銀理財日前發(fā)布的信息顯示，該機構(gòu)成功獲配盛合晶微新股，旗下8只產(chǎn)品入圍，入圍產(chǎn)品數(shù)量與獲配金額在銀行理財子公司中位列首位。根據(jù)盛合晶微披露的網(wǎng)下初步配售結(jié)果公告，寧銀理財旗下8只產(chǎn)品獲配金額超223萬元。除了寧銀理財旗下產(chǎn)品獲得配售，興銀理財旗下2只產(chǎn)品同樣成功獲配，獲配金額合計80.44萬元。
銀行理財子公司參與IPO網(wǎng)下打新持續(xù)升溫，賺錢效應(yīng)是重要驅(qū)動因素。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至目前，年內(nèi)A股44只新股上市首日全部收漲，平均漲幅167%。得益于此，銀行理財子公司旗下產(chǎn)品持續(xù)兌現(xiàn)打新紅利。據(jù)寧銀理財介紹，該機構(gòu)已獲配新股上市首日平均漲幅為218%，最高為600%，最低為63%。
南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝稱，年內(nèi)銀行理財子公司參與IPO打新呈現(xiàn)三個顯著特點：一是2025年3月份，銀行理財產(chǎn)品正式被納入IPO網(wǎng)下A類優(yōu)先配售對象，制度破冰驅(qū)動銀行理財子公司打新熱情加速升溫。二是收益表現(xiàn)亮眼，為“固收+打新”策略提供扎實的收益增厚。三是參與渠道從單一網(wǎng)下申購向定增、港股基石投資等多線拓展。
受固收類資產(chǎn)收益率持續(xù)走低等因素驅(qū)動，參與A股IPO網(wǎng)下打新已成為銀行理財子公司增厚收益、布局權(quán)益市場的新路徑。此外，參與上市公司定增、港股IPO基石及錨定投資、公募REITs打新等，均為眼下銀行理財子公司探索權(quán)益市場的有益實踐。
例如，近日“全球AI硅光芯片第一股”曦智科技開啟H股全球發(fā)售，工銀理財便為基石投資者之一。公開信息顯示，自2025年以來，工銀理財累計參與港股IPO投資超過25筆。此外，中郵理財、招銀理財?shù)阮^部銀行理財子公司也是港股IPO打新的活躍力量。
但整體而言，目前銀行理財子公司的權(quán)益類資產(chǎn)投資占比并不高。此前銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場季度報告（2026年一季度）》顯示，截至一季度末，銀行理財權(quán)益類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為0.07萬億元，延續(xù)低位運行態(tài)勢。
華寶證券研究團隊認為，銀行理財子公司參與權(quán)益市場或更多依托公募基金進行間接布局，借助專業(yè)機構(gòu)投研優(yōu)勢把握多元資產(chǎn)機會，以此平衡組合風險與收益水平。
“展望未來，預(yù)計銀行理財子公司今年布局權(quán)益資產(chǎn)的力度將進一步加大?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室主任曾剛表示，整體將呈現(xiàn)以下趨勢：一是配置規(guī)?；?qū)⒃鲩L。受固收類資產(chǎn)收益率持續(xù)走低驅(qū)動，銀行理財子公司加速向權(quán)益端突圍，增量空間可觀。二是參與路徑日益多元。除傳統(tǒng)的二級市場買入外，銀行理財子公司通過定增、IPO打新、認購公募基金等方式多線滲透權(quán)益市場。三是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)迭代?！肮淌?”和“多資產(chǎn)多策略”成為權(quán)益布局的主要載體，通過漸進式提升權(quán)益敞口在控制凈值波動的同時提升產(chǎn)品收益彈性，以滿足客戶風險偏好改善后的多元需求。
“基于此，銀行理財子公司需加強投研能力建設(shè)?！痹鴦傉J為，具備強權(quán)益研究能力的銀行理財子公司將在規(guī)模競爭中顯現(xiàn)優(yōu)勢，頭部集中趨勢也將進一步強化。
（來源：證券日報 熊悅）
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