4月22日，公募基金2026年一季報(bào)披露完畢。公募行業(yè)規(guī)模變動(dòng)、投資布局以及持倉(cāng)調(diào)整全貌同步揭曉。
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，全市場(chǎng)公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)37.52萬(wàn)億元（含估算數(shù)據(jù)），較去年末小幅回落1185億元。若剔除寬基ETF集中贖回的短期擾動(dòng)，公募行業(yè)非貨整體規(guī)模依舊保持正增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)十足。
整體來(lái)看，居民多元資產(chǎn)配置需求旺盛，以混合債基為主的固收+產(chǎn)品和FOF產(chǎn)品憑借穩(wěn)健收益特征成為資金配置優(yōu)選，規(guī)模出現(xiàn)增長(zhǎng)。此外，行業(yè)主題ETF、商品ETF、債券ETF等持續(xù)吸金，成為場(chǎng)內(nèi)資金配置寬基ETF之外的全新配置方向，資金布局呈現(xiàn)多元化、差異化特征。
一季度市場(chǎng)呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”震蕩走勢(shì)，受海外地緣沖突等外部因素影響，市場(chǎng)有所回調(diào)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依舊顯著。同時(shí)，主動(dòng)權(quán)益基金收益率出現(xiàn)明顯回升，逐漸收回近年回撤，投資者信心逐漸修復(fù)，推動(dòng)主動(dòng)權(quán)益基金新發(fā)規(guī)模大幅上升且存量主動(dòng)權(quán)益基金贖回壓力亦明顯緩解。
從具體持倉(cāng)來(lái)看，主動(dòng)權(quán)益基金一季度末前十大重倉(cāng)股出爐。中際旭創(chuàng)連續(xù)兩個(gè)季度穩(wěn)坐主動(dòng)權(quán)益基金第一大重倉(cāng)股“寶座”，主動(dòng)權(quán)益基金持有市值達(dá)738.96億元。此外，主動(dòng)權(quán)益基金一季度末重倉(cāng)的公司還有寧德時(shí)代、新易盛、騰訊控股、貴州茅臺(tái)、東山精密、紫金礦業(yè)、阿里巴巴-W、藥明康德、立訊精密。
AI相關(guān)公司和行業(yè)仍持續(xù)受到資金青睞，成為機(jī)構(gòu)布局的核心方向之一。從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)來(lái)看，主動(dòng)權(quán)益基金主動(dòng)加配通信、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工，減配電子、有色金屬；從申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)來(lái)看，超配通信設(shè)備、半導(dǎo)體、電池、元件、化學(xué)制藥等高景氣行業(yè)。
對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)與投資方向，興證全球基金基金經(jīng)理謝治宇認(rèn)為，國(guó)際形勢(shì)的“黑天鵝”更多只是短期交易上的擾動(dòng)，全年看，AI的飛速發(fā)展和宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升將是主線，在科技領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)有望崛起一批具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)公司。
廣發(fā)基金基金經(jīng)理唐曉斌表示，如果說(shuō)2023年至2025年是AI技術(shù)百花齊放、估值泡沫與同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)并存的時(shí)期，那么2026年則正式步入優(yōu)勝劣汰的“達(dá)爾文時(shí)刻”。展望未來(lái)，全球算力需求爆發(fā)，帶動(dòng)關(guān)鍵環(huán)節(jié)出現(xiàn)持續(xù)的供需缺口，這一中長(zhǎng)期投資邏輯清晰，產(chǎn)業(yè)升級(jí)與需求釋放仍將帶來(lái)持續(xù)投資機(jī)遇。
（來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：吳琦）
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