本報綜合報道 近日，中國投資有限責(zé)任公司、印尼投資局、阿塞拜疆國家石油基金三家主權(quán)財富基金在北京聯(lián)合發(fā)起設(shè)立中國—東盟合作基金。該基金已完成首輪關(guān)閉（First Close）募集，規(guī)模達到5.2億美元，目標(biāo)總規(guī)模為10億美元，其普通合伙人（GP）由中國銀河證券海外子公司銀河海外擔(dān)任。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來，作為不同區(qū)域金融“國家隊”首次在東盟地區(qū)以母基金形式開展的深度合作，這只基金的落地標(biāo)志著中國—東盟經(jīng)濟走廊從貿(mào)易驅(qū)動正式邁向資本與產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動的新階段。
多邊主權(quán)資本聯(lián)手
當(dāng)前，東南亞是全球經(jīng)濟增長最具活力的地區(qū)之一。這一區(qū)域持續(xù)推進經(jīng)濟一體化，不斷增強供應(yīng)鏈韌性，正逐步成為全球貿(mào)易和投資流動的重要樞紐。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年，中國—東盟雙邊貿(mào)易額首次突破萬億美元，中國對東盟制造業(yè)的直接投資也實現(xiàn)大幅增長。中國在泰國、印尼和越南等國的直接投資份額，已經(jīng)從2015年的不足10%上升至目前的25%以上。在這樣的發(fā)展背景下，三大主權(quán)基金共同發(fā)起設(shè)立中國—東盟合作基金，并采用多邊共治模式，將長期機構(gòu)資本引入中國—東盟經(jīng)濟走廊。
對于此次合作，三方主權(quán)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人分別表達了積極態(tài)度。
中投公司董事長兼首席執(zhí)行官張青松表示，要以金融之力促進區(qū)域經(jīng)濟繁榮發(fā)展，實現(xiàn)社會效益與經(jīng)濟效益的雙贏。
印尼投資局代理首席執(zhí)行官Eddy Porwanto表示，將聯(lián)合全球頂尖機構(gòu)投資者，引入長期資本、國際經(jīng)驗與全球資源，重點投向促進印尼可持續(xù)增長、創(chuàng)造長期經(jīng)濟價值的關(guān)鍵領(lǐng)域。
阿塞拜疆國家石油基金首席執(zhí)行官Israfil Mammadov表示，通過匯聚整合各方專業(yè)優(yōu)勢與長期資本，各方將更有效地把握中國與東南亞地區(qū)持續(xù)加快的貿(mào)易及供應(yīng)鏈一體化進程所孕育的投資機會。
雙向投資成核心特色
據(jù)了解，與市場上多數(shù)跨境基金的單向運作不同，中國—東盟合作基金最核心的特征是雙向投資。這一設(shè)計既支持中國企業(yè)拓展東盟市場，也幫助東盟企業(yè)借力中國技術(shù)、供應(yīng)鏈、管理經(jīng)驗與人才資源實現(xiàn)發(fā)展。
基金投資方向主要分為兩類：一是由優(yōu)質(zhì)私募股權(quán)管理人管理、具備清晰“中國—泛東盟區(qū)域”投資策略的基金產(chǎn)品；二是東盟重點國家的優(yōu)質(zhì)直接投資項目。這些投資具體覆蓋兩類企業(yè)，一類是制定明確東盟拓展規(guī)劃的中國企業(yè)，另一類是能夠借助中國技術(shù)、供應(yīng)鏈、管理經(jīng)驗與人才資源實現(xiàn)賦能發(fā)展的東盟企業(yè)。
市場分析人士指出，中國企業(yè)在東盟市場拓展業(yè)務(wù)，需要熟悉當(dāng)?shù)厥袌鲆?guī)則、了解監(jiān)管要求、搭建分銷網(wǎng)絡(luò)，這些環(huán)節(jié)都需要合作伙伴提供支持。東盟企業(yè)深化與中國的合作，需要獲取先進制造能力、融入中國供應(yīng)鏈、借助中國市場實現(xiàn)規(guī)模擴張，同樣需要熟悉中國商業(yè)生態(tài)的伙伴。由此可見，雙向投資的設(shè)計精準(zhǔn)匹配了雙方的實際需求，能夠有效解決企業(yè)跨境發(fā)展的痛點。
該基金重點布局工業(yè)、醫(yī)療健康、消費品、商業(yè)服務(wù)、科技等推動區(qū)域結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的領(lǐng)域。比如計劃在印尼拓展臨床和商業(yè)布局的中國醫(yī)療健康企業(yè)，以及將中國技術(shù)融入自身運營的東盟物流平臺，都在基金的投資范圍之內(nèi)。這樣的投資廣度與靈活性，讓基金在創(chuàng)造投資回報的同時，也能切實推動區(qū)域經(jīng)濟互聯(lián)互通。
區(qū)域合作空間持續(xù)擴大
中國—東盟合作基金能夠順利落地，離不開專業(yè)金融機構(gòu)的有力支撐。
其中，銀河海外作為基金普通合伙人（GP），依托在東南亞40余年的深耕經(jīng)驗、成熟運營體系及本地化資源網(wǎng)絡(luò)，為基金投資運作提供了全方位專業(yè)支撐：憑借對東盟市場的深刻理解，精準(zhǔn)鎖定工業(yè)、醫(yī)療健康等結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型賽道；通過“內(nèi)地—香港—東南亞”一體化展業(yè)體系，打通跨境投研、風(fēng)控、募資全流程；借助覆蓋新、馬、印尼、泰等國的本地化團隊，高效對接項目資源、協(xié)調(diào)當(dāng)?shù)乇O(jiān)管。
這一體系源于中國銀河證券的長期布局：自2017年起分階段收購馬來西亞聯(lián)昌集團證券業(yè)務(wù)，逐步構(gòu)建起“既熟悉中國市場、又扎根本土”的雙重優(yōu)勢，為基金落地及后續(xù)運作筑牢了核心能力。
憑借完善的區(qū)域布局，今年年初，中國銀河證券旗下公司銀河國際聯(lián)合博時基金（國際）推出香港市場首只聚焦中國與東盟雙邊經(jīng)濟融合的權(quán)益類ETF（交易型開放式指數(shù)基金）。2026年4月，中國銀河證券還組織馬來西亞高規(guī)格金融代表團訪華，進一步深化中馬資本市場合作。持續(xù)的業(yè)務(wù)深耕，讓銀河海外成為連接中國與東盟資本市場的重要橋梁。
中國銀河證券執(zhí)委會委員、業(yè)務(wù)總監(jiān)兼銀河海外董事長吳鵬表示，銀河海外將發(fā)揮在東南亞市場的深入布局與廣泛資源優(yōu)勢，助力合作基金把握高增長行業(yè)的發(fā)展機遇與投資者投資意愿回升的有利勢頭。
業(yè)內(nèi)專家與機構(gòu)也對中國—東盟合作前景作出專業(yè)研判。
中金公司分析師吳昇勇團隊指出，中資出海東南亞已經(jīng)發(fā)展到涵蓋全產(chǎn)業(yè)鏈投資、本地化運營和資本市場深度聯(lián)動的融進去新階段。未來中國資本有望從單純的商品貿(mào)易出海、供應(yīng)鏈出海、企業(yè)經(jīng)營出海，擴展到資本出海，更好把握資本市場聯(lián)動、人民幣國際化及QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）額度逐步擴大的時代紅利。
銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊認(rèn)為，從更長發(fā)展周期來看，東盟經(jīng)濟驅(qū)動引擎或?qū)摹皳尦隹凇鞭D(zhuǎn)向內(nèi)需增長及本土新興產(chǎn)業(yè)培育。中國—東盟合作也將逐步向高端化與數(shù)字化融合方向發(fā)展。東盟各成員國持續(xù)加碼的內(nèi)需刺激政策、基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃，疊加中國—東盟自貿(mào)協(xié)定3.0（CAFTA 3.0）紅利持續(xù)釋放，將為跨境投資與貿(mào)易創(chuàng)造新的增長空間。
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