近日就壓降存量理財規(guī)模進展，在與浙江、吉林、江西、甘肅、陜西等地多家中小銀行資產(chǎn)管理部及理財業(yè)務(wù)部人士交流時，得到了不一致的回復(fù)：有人表示，“基本上不再壓降”，也有人稱，“還是在變相往下走”。
此前，部分地區(qū)監(jiān)管部門要求轄內(nèi)未設(shè)立理財公司的中小銀行在2026年底前完成存量自營理財規(guī)模的清零壓降。然而，當前部分地區(qū)的監(jiān)管口風(fēng)正發(fā)生微妙變化，有銀行今年以來并未停止新發(fā)自營理財產(chǎn)品的步伐。
值得注意的是，曾被寄予厚望的“聯(lián)創(chuàng)理財”模式，并未如市場預(yù)期般鋪開，該模式在實際落地過程中困難重重?！奥?lián)創(chuàng)理財”的路子難走通，徹底轉(zhuǎn)向代銷業(yè)務(wù)又不甘心，申請理財公司牌照似乎成了中小銀行理財業(yè)務(wù)最理想的出路。
“我行正在積極爭取理財公司牌照，但現(xiàn)在牌照的申請難度加大了。據(jù)我們了解，今年申請理財公司牌照，不僅需要金融監(jiān)管總局同意，還需要上報到更高級別的部門?！闭憬貐^(qū)某城商行資產(chǎn)管理部人士吳浩（化名）直言。在規(guī)模壓降與業(yè)務(wù)延續(xù)的夾縫中，中小銀行理財如何才能找到一條轉(zhuǎn)型之路？
監(jiān)管口徑有所模糊
“目前監(jiān)管口徑有所模糊，不再那么嚴格要求轄內(nèi)中小銀行壓降理財規(guī)模。今年以來，我行已經(jīng)在穩(wěn)規(guī)模了?！闭劶靶袠I(yè)變化，華東地區(qū)某城商行理財事業(yè)部總經(jīng)理李威（化名）稱。同一省份的另一家城商行資產(chǎn)管理部人士稱：“規(guī)模清零要求沒有那么嚴格，但監(jiān)管部門還是要求壓降理財規(guī)模?！?/p>
吳浩表示：“當?shù)乇O(jiān)管部門仍延續(xù)審慎導(dǎo)向，還是有相關(guān)要求的，并沒有明確表示轄內(nèi)中小銀行可以不用壓降存量理財規(guī)?！，F(xiàn)在我行的自營理財規(guī)模已不再增加，相當于變相往下走?！?/p>
顯然，不同地區(qū)的監(jiān)管要求及尺度不盡相同。多位中小銀行人士坦言：“各地監(jiān)管口徑不大一樣，而且差距蠻大的?！边@種地區(qū)間的監(jiān)管差異，使得部分銀行在壓降軌道上前行，而部分銀行則獲得了喘息空間。
查閱中國理財網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，僅4月以來就有100余只由城商行、農(nóng)村合作金融機構(gòu)發(fā)行的理財產(chǎn)品上架，部分產(chǎn)品結(jié)束日期為2027年或2028年。例如，4月2日，吉林銀行發(fā)行“吉利財富吉穩(wěn)系列固收封閉理財產(chǎn)品2026年第20期”，期限為3-6個月；長沙銀行發(fā)行“金芙蓉2026年長吉11期封閉式凈值型理財產(chǎn)品”，期限為1-3年；浙江禾城農(nóng)商銀行發(fā)行“豐收 豐禾2026年第063期封閉式凈值型理財產(chǎn)品”，期限為3-6個月。
此外，上饒銀行、廣州銀行、中原銀行、湖北銀行等多家中小銀行也有理財產(chǎn)品處于募集期。中國理財網(wǎng)顯示，廣州銀行“紅棉理財添盈均衡最短持有180天2號”產(chǎn)品起始時間為4月10日，結(jié)束時間為2056年4月。長沙銀行“金芙蓉2026年長福凈值15期封閉式凈值型理財產(chǎn)品”起始時間為4月9日，結(jié)束時間為2029年4月。
“聯(lián)創(chuàng)理財”遇冷
“中小銀行深耕本地多年，客戶對我們的自營理財產(chǎn)品有著較高忠誠度。如果完全把這塊業(yè)務(wù)去掉，對當?shù)乜蛻魜碚f，相當于減少了一個好的投資渠道?！眳呛普f。此外，他表示，地方資管機構(gòu)往往會布局一部分當?shù)刭Y產(chǎn)，能夠起到支持地方實體經(jīng)濟的作用。若砍掉中小銀行自營理財業(yè)務(wù)，相應(yīng)作用也會被削弱。
吉林銀行人士也表示，中小銀行自營理財產(chǎn)品受到本地客戶認可，原因是存在區(qū)域品牌效應(yīng)。若中小銀行理財業(yè)務(wù)徹底轉(zhuǎn)向純代銷，這種品牌效應(yīng)和客戶黏性將難以維系。
在此前的市場討論中，“聯(lián)創(chuàng)理財”被視為非持牌銀行的一條“柔性出路”——無理財公司牌照的中小銀行與理財公司共同開發(fā)理財產(chǎn)品，銀行向理財公司推介資產(chǎn)，雙方共同篩選并確定資產(chǎn)白名單，由理財公司納入這些資產(chǎn)并發(fā)行理財產(chǎn)品，隨后由非持牌銀行進行全額代銷。
然而，從多家中小銀行的反饋來看，“聯(lián)創(chuàng)理財”模式在實際落地過程中困難重重。
“正在做‘聯(lián)創(chuàng)理財’的機構(gòu)很少，根本阻礙在于，理財公司難以向合作銀行讓渡真實投研與風(fēng)控管理權(quán)，既受其內(nèi)部治理制度的約束，也面臨著風(fēng)險責(zé)任歸屬的認定問題?！眳呛票硎?。
“‘聯(lián)創(chuàng)理財’應(yīng)該會被叫停?！备拭C地區(qū)某城商行資產(chǎn)管理部人士楊鵬稱，盡管非持牌中小銀行有相關(guān)需求，但“聯(lián)創(chuàng)理財”實際落地難度較大。監(jiān)管層面對該模式保持著審慎態(tài)度，認為“聯(lián)創(chuàng)理財”容易引發(fā)責(zé)任不清、風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁等問題，不符合資管新規(guī)中“賣者盡責(zé)”原則。
牌照審批部門層級提高
“我行有正在發(fā)行的自營理財產(chǎn)品，最長期限一年半左右。省內(nèi)現(xiàn)在無持牌銀行。我們肯定是希望申請到理財公司牌照的?！睎|北地區(qū)某城商行資產(chǎn)管理部人士稱。
然而，中小銀行申請到理財公司牌照并不容易。多位中小銀行人士稱，理財公司牌照的審批部門層級已提升。
業(yè)內(nèi)人士表示，對于絕大多數(shù)城商行、農(nóng)商行而言，達到理財公司牌照的申請門檻已屬不易，更遑論在激烈的審批競爭中脫穎而出?！袄碡敼九普盏陌l(fā)放，對于發(fā)達省份的中小銀行來說還是有希望的，經(jīng)濟相對落后地區(qū)的中小銀行則希望渺茫。”楊鵬說。
蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，理財公司牌照審批部門層級提高，是金融監(jiān)管體系深化改革的體現(xiàn)，意味著理財業(yè)務(wù)監(jiān)管從行業(yè)層面升至國家金融治理高度。其核心在于強化頂層統(tǒng)籌、統(tǒng)一監(jiān)管標準、防范系統(tǒng)性風(fēng)險，與理財市場規(guī)模擴大和風(fēng)險復(fù)雜性提升的趨勢相適應(yīng)，有助于避免監(jiān)管套利。這一調(diào)整也反映出監(jiān)管導(dǎo)向從“數(shù)量擴張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量提升”，通過提高審批門檻與統(tǒng)籌力度，引導(dǎo)機構(gòu)聚焦投研、風(fēng)險管理與客戶服務(wù)等核心競爭力建設(shè)。
“自2023年底浙銀理財獲批籌建后，新的理財公司牌照發(fā)放就處于停滯狀態(tài)，審批部門層級提升后，相關(guān)標準或更趨嚴格?！毖檠哉J為，今年即便有新牌照獲批，也將呈現(xiàn)“少而精”的審批節(jié)奏。
“預(yù)計理財公司牌照發(fā)放會從緊從嚴，以確保持牌理財公司的管理規(guī)模與實際管理能力相匹配?！标兾鞯貐^(qū)某城商行理財業(yè)務(wù)部總經(jīng)理說。
（來源：中國證券報）
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