日元對(duì)美元匯率正圍繞160這一重要心理關(guān)口激烈博弈。3月27日，日元對(duì)美元匯率跌破160整數(shù)關(guān)口，為2024年7月以來(lái)首次。
這已逼近2024年日本當(dāng)局入市干預(yù)的臨界水平。日本最高外匯事務(wù)官員三村淳3月30日警告稱，若當(dāng)前市場(chǎng)狀況持續(xù)，當(dāng)局可能需在外匯市場(chǎng)采取果斷干預(yù)措施。日本央行行長(zhǎng)植田和男也表態(tài)稱，日本央行將密切關(guān)注日元的走勢(shì)。
一段時(shí)間以來(lái)，日元匯率表現(xiàn)疲軟：3月初，日元對(duì)美元匯率在156附近，隨后一路震蕩下行，并于3月27日跌破160整數(shù)關(guān)口。3月30日盤(pán)中，日元對(duì)美元匯率小幅反彈，截至北京時(shí)間16時(shí)報(bào)159.79，月內(nèi)累計(jì)跌超2%。
分析人士稱，本輪日元走弱與中東地緣沖突有關(guān)。在中東地緣沖突持續(xù)升級(jí)的背景下，國(guó)際油價(jià)走高，避險(xiǎn)情緒升溫，美元指數(shù)受益于此表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。疊加美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議整體表態(tài)偏鷹，美元在利差優(yōu)勢(shì)的支撐下走強(qiáng)。與此同時(shí)，由于日本對(duì)能源進(jìn)口的依賴度極高，中東地緣沖突推高油價(jià)也導(dǎo)致日本貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大，給日元帶來(lái)貶值壓力。
對(duì)于日元匯率而言，市場(chǎng)之所以對(duì)160這一點(diǎn)位格外關(guān)注，是因?yàn)檫@已逼近2024年日本當(dāng)局入市干預(yù)的臨界水平。三村淳3月30日警告稱，若當(dāng)前市場(chǎng)狀況持續(xù)，當(dāng)局可能需在外匯市場(chǎng)采取果斷干預(yù)措施。
“日本當(dāng)局對(duì)匯率貶值的容忍度已明顯下降，外匯干預(yù)概率已經(jīng)明顯上升，屬于高位警戒狀態(tài)，尤其是在日元貶值速度加快、短期波動(dòng)顯著放大的情況下，財(cái)政部門(mén)通過(guò)口頭警告升級(jí)至實(shí)質(zhì)性入市操作的可能性不宜低估?！睎|方金誠(chéng)研究發(fā)展部分析師徐嘉琦表示。
若日本當(dāng)局進(jìn)行實(shí)質(zhì)性外匯干預(yù)，短期內(nèi)可能帶動(dòng)日元匯率反彈走強(qiáng)，但能否趨勢(shì)性升值仍需結(jié)合基本面因素判斷。
“從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，干預(yù)成效與選擇時(shí)機(jī)和方式有關(guān)?！眳R管研究院副院長(zhǎng)趙慶明認(rèn)為，就目前而言，美元匯率處于相對(duì)高估狀態(tài)，日元匯率處于嚴(yán)重低估狀態(tài)，日本當(dāng)局若進(jìn)行外匯干預(yù)，可能帶動(dòng)日元匯率出現(xiàn)一波上漲行情。
徐嘉琦表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，外匯干預(yù)對(duì)匯率的影響更多體現(xiàn)為短期穩(wěn)定預(yù)期、抑制順周期投機(jī)行為，其持續(xù)效果通常取決于是否有基本面和貨幣政策配合。
在日本當(dāng)局釋放干預(yù)預(yù)警之際，市場(chǎng)對(duì)日本央行加息的預(yù)期也在增強(qiáng)。日本央行3月30日公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，在3月的會(huì)議上，決策者討論了進(jìn)一步加息的可能性。同日，植田和男表示，日本央行將密切關(guān)注日元的走勢(shì)，并暗示日元疲軟導(dǎo)致進(jìn)口成本上升，可能成為未來(lái)幾個(gè)月提高利率的理由。
中金公司研報(bào)稱，隨著中東地緣沖突不確定性上升，外生沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)與通脹路徑的影響顯著增強(qiáng)，日本央行當(dāng)前更傾向于延長(zhǎng)觀察期，以評(píng)估相關(guān)影響的持續(xù)性與強(qiáng)度。在此基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)日本央行下一次加息時(shí)點(diǎn)大概率落在6月會(huì)議前后。
（來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：陳佳怡）
掃一掃分享本頁(yè)
