近日，上海瑾東閣私募投資基金合伙企業(yè)成立，合伙人包括招商信諾人壽、利安人壽等。近期，私募股權(quán)投資市場再次涌現(xiàn)險資入場熱潮。11月成立的多只私募股權(quán)基金均有險資現(xiàn)身。業(yè)內(nèi)人士表示，險資正加速通過多元化模式，深入?yún)⑴c重點產(chǎn)業(yè)集群和產(chǎn)業(yè)鏈投資，這一趨勢不僅幫助險資應(yīng)對低利率挑戰(zhàn)、拓寬資產(chǎn)配置渠道、充實長期資產(chǎn)，還能幫助險資發(fā)揮耐心資本作用，在服務(wù)國家戰(zhàn)略中實現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)的深度融合。
險資活躍于私募基金一線
天眼查顯示，上海瑾東閣私募投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）于11月下旬成立，出資額約9億元，合伙人包括招商信諾人壽、利安人壽、上海錦江國際投資管理有限公司等，上述三家公司出資比例均在30%以上。
近日，中國人壽與菜鳥再度深化戰(zhàn)略合作，共同設(shè)立一只投資總規(guī)模超17億元人民幣的倉儲物流投資基金，該基金的共同投資人還包括友邦人壽、中宏人壽、財信人壽等多方機構(gòu)，將重點投向長三角及長江中游核心城市的高標準倉儲物流基礎(chǔ)設(shè)施。
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會信息顯示，國泰海通中際旭創(chuàng)科技股權(quán)投資基金（昆山）合伙企業(yè)（有限合伙）近日完成備案。該合伙企業(yè)成立于11月初，太保戰(zhàn)新并購私募基金（上海）合伙企業(yè)（有限合伙）現(xiàn)身合伙人之列。太保戰(zhàn)新并購私募基金由中國太保主要出資設(shè)立，該基金目標規(guī)模300億元，首期規(guī)模100億元。中國太保表示，該基金聚焦上海國資國企改革和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的重點領(lǐng)域，推動上海戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展和重點產(chǎn)業(yè)強鏈補鏈。
今年以來，險資出資參與的多只私募基金接連面世，包括人保資本、中意資產(chǎn)等共同出資設(shè)立的北京保實誠源股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），中國人保系人?，F(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金（安徽）合伙企業(yè)（有限合伙），陽光人壽、中英人壽等共同出資的蘇州寬遇股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等。
在資產(chǎn)組合中的重要性凸顯
業(yè)內(nèi)人士認為，今年險資在私募股權(quán)基金領(lǐng)域表現(xiàn)活躍，這與其資產(chǎn)配置需求的變化有關(guān)。在市場利率持續(xù)下行背景下，險資借道私募股權(quán)基金，進行長期投資布局，是應(yīng)對低利率、資產(chǎn)荒的重要方式。
“在低利率環(huán)境下，這兩年險資通常通過擴大權(quán)益投資、另類投資等方式來應(yīng)對挑戰(zhàn)。從實踐情況來看，增配權(quán)益、另類資產(chǎn)是行之有效的，在提高投資收益和拉長資產(chǎn)久期上均有貢獻。”一位資深保險資管人士表示，險資對私募股權(quán)基金的出資規(guī)模實現(xiàn)了穩(wěn)健增長，此類投資基于產(chǎn)業(yè)深度研究和價值發(fā)現(xiàn)視角，具有穿越周期的特征，有利于改善投資組合的預期表現(xiàn)。
多位險資機構(gòu)人士稱，近年來險資探索的股權(quán)投資領(lǐng)域，多是圍繞國家戰(zhàn)略和自身戰(zhàn)略進行，險資扮演有限合伙人（LP）的角色參與創(chuàng)業(yè)投資基金（VC）和私募股權(quán)基金（PE）的趨勢有所增強，這種方式可借助專業(yè)投資機構(gòu)的市場嗅覺和行業(yè)資源，幫助險資布局產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
中央財經(jīng)大學保險學院風險管理與保險系教授郭麗軍表示，險資應(yīng)構(gòu)建與產(chǎn)業(yè)方、科研機構(gòu)等主體緊密合作的基金投資體系，通過整合各方資源與優(yōu)勢，實現(xiàn)資本、產(chǎn)業(yè)與科研的深度融合。各方協(xié)同合作，可以在提升投資決策的科學性、前瞻性的基礎(chǔ)上，進一步推動創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈協(xié)同共進，形成良性互動的多方共贏格局。
相關(guān)制度配套持續(xù)完善
近年來，多項支持險資參與私募股權(quán)基金投資的政策陸續(xù)發(fā)布，相關(guān)制度配套持續(xù)完善。多地以政府引導基金為橋梁，主動引入險資等長期資金共同進行股權(quán)投資。
例如，深圳市地方金融管理局今年3月發(fā)布的《深圳市促進風投創(chuàng)投高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2025-2026）》提出，提升政府性投資基金引導帶動作用，加快壯大“20+8”產(chǎn)業(yè)集群基金體系；推動金融資產(chǎn)投資公司、保險公司、資管機構(gòu)參與創(chuàng)投，培育壯大耐心資本；推動保險公司、資產(chǎn)管理機構(gòu)等設(shè)立千億元級基金，主要投向集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等領(lǐng)域和電子信息、生命健康、高端裝備、先進材料、新能源汽車等重點產(chǎn)業(yè)。
業(yè)內(nèi)人士預計，隨著相關(guān)政策持續(xù)完善，基金模式不斷創(chuàng)新，未來險資參與私募股權(quán)投資的趨勢將進一步強化。同時，相應(yīng)的考核機制也要進行匹配，建立適應(yīng)股權(quán)投資的激勵約束機制和考核周期，完善長周期考核機制，優(yōu)化調(diào)整考核指標，加強長期投資回報與風險控制的有效平衡。
（來源： 中國證券報）
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